45-an skapar oro

Okategoriserade, 5 juli, 2018

Kära Investerare,

Calgus tappade 3,6 procent i juni, då våra stora innehav Nederman, Xano och Cavotec alla tappade runt 10 procent. Glädjande nog är vi, trots tappet, upp 4,4 procent för året och är därmed något bättre än börsen, som är upp 4 procent.

Utspel om tullar stör börserna

Månaden har kännetecknats av oro för tilltagande risker för ett framtida handelskrig. Ena dagen twittrar den 45:e amerikanske presidenten om nya tullar, nästa dag att ev. tullar skall bort. Man skulle kunna rycka på axlarna åt detta, men tullar höjer kostnaderna i produktionen och sänker därmed vinsten. Då främst Kina har varit målet har Asiatiska börser tagit mest stryk. Men även våra stora internationella bolag kommer att påverkas då de har produktion och inköp i flera världsdelar. Vad som blir effekterna, är svårt att förutse, vilket bidrager till osäkerheten hos investerarna.

Hur länge?

Presidentens stöd har ökat senaste tiden och hans väljare gillar hans hållning mot Kina och EU. Enligt vissa bedömare som vi följer så kommer presidentens utspel pågå tills de amerikanska mellanvalen är överstökade i november. Vi lutar dock åt att det mesta är inräknat i kurserna, då stämningen är väldigt negativ på börsen. 

Portföljen

Vi har sålt ner Nederman från 14 procent till 11 procent samt minskat i Xano. Vi har halverat NCC som gått igenom sin stopp. Vi kan ha varit för tidiga i den investeringen. Utländska investerare har börjat blanka aggressivt i aktien. Klicka här för vår snabbanalys på NCC.

https://youtu.be/6Pq2G9K_YyA

Aktie Kurs Andel Anledning
Nederman 100 11% Dags för marginallyft nu när världskonjunkturen hämtar sig. RK 102
Cavotec 23,6 8% Säljer till hamnar och flygplatser. Okänt men fina produkter. RK 34
XANO 243 8% Småländsk verkstad på marginalresa. Levererar år efter år. RK 240
Actic 43 7% Gym med badhus. Ligger i tiden. RK 50
Midsona 70 6% Ekologisk mat med tillväxt och förbättringspotential. RK 78
SAAB B 372 3% Pendeln har svängt – dags för upprustning. På väg mot 20 kr vinst.  RK 400
NCC 149 3% Ny VD samt ny chef för anläggningar. Litet marginallyft får fart på kursen. RK 170
Kinnevik 307 3% Global klädhandel över internet. Bra ägare. RK 270
Atlas Copco 235 2% Världsklass – nästan skuldfritt. RK 275
Astra 630 2% Mot ökad försäljning för första gången på många år. RK 700
Ratos 30 2% Borde inte kunna bli sämre? Risken i Aibel borta med högre oljepris. RK 34
Epiroc 82 1% Gruvutrustning från Atlas. Kursen på 82 kr indikerar en långsiktig marginal på 18%. Är det möjligt?
Övrigt 1%
Aktier långa 57%
Aktier korta 0%
Bruttoexponering 57%
Nettoexponering 57%
Likviditet 43%
Standardavv. 12 mån 8,8%
Sharpkvot sedan start 1,1